Die Aktienmärkte sind in den letzten Jahren sehr gut gelaufen – auch wenn es gerade eine kleine Korrektur gibt. Aktien mit guter Dividendenrendite sind eine Seltenheit geworden.
Wo bekommt man noch “anständige” Dividenden?
Ich habe heute einige Unternehmen untersucht, die noch mehr als 4% Dividendenrendite haben.
Hohe Dividendenrenditen bedeuten natürlich automatisch eine niedrige Bewertung – und die hat oft einen Hacken? Sind die Dividenden auch in Zukunft sicher? Oder kann es passieren, dass von der hohen Dividende plötzlich nichts mehr bleibt, weil das Unternehmen sparen muss?
Heute werde ich nach den “Haken” bei Aktien mit hoher Dividendenrendite suchen.
Dividenden-starke Aktien im Vergleich
Folgende Unternehmen konnte ich finden, welche heute noch mehr als 4% des Aktienkurses als Dividende ausschütten:
| Unternehmen | Branche | Div.Rendite | Div. Wachstum 3 J |
| GlaxoSmithKline | Pharma | 5,90% | 21,00% |
| AT&T | Telekom | 5,46% | 2,25% |
| Woolworths | Einzelhandel | 5,17% | 3,88% |
| Telstra | Telekom | 5,02% | 2,33% |
| Air NewZealand | Fluglinie | 5,47% | 69,72% |
| Imperial Tobacco | Tabak | 4,35% | -3,45% |
| Laura Ashley | Bekleidung | 6,61% | 0,00% |
Leider habe ich kein einziges Unternehmen im EUR-Raum gefunden, welches mehr als 4% Dividende ausschüttet und dabei auch noch eine Größe bzw. Bekanntheit hat, die über die eines “Micro-Caps” hinausgeht.
Die Unternehmen
Zwei der Firmen im heutigen Vergleich sind im Telekom-Bereich tätig: AT&T und Telstra.
Generell gilt die Telekom-Sparte als sehr dividendenstark, da diese Branche heute keine Wachstumsbranche mehr ist. Die Aktien sind entsprechend günstig bewertet, da der Wettbewerb hier sehr groß ist und die nötigen Investitionen in immer neuere Technologien sehr hoch sind. Dennoch ist kein markantes Wachstum zu erwarten, da die Preise für Endkunden immer noch fallen bzw. stagnieren. Man muss also immer die neueste Technologie anbieten und kann dafür aber nicht mehr verlangen. (z.B. LTE, Glasfaser (“fibre to the home”, etc)
Mit GlaxoSmithKline (“Glaxo”) ist auch ein Pharma-Unternehmen mit an Bord, welches allerdings auch Wachstumsprobleme hat wie wir noch sehen werden.
Außerdem sind zwei australische Unternehmen dabei: Telstra und Woolworths. Australische Aktien versprechen generell höhere Dividendenrenditen als z.B. europäische oder amerikanische da dort generell das Zinsniveau höher ist. Allerdings hat man als Europäer natürlich das Währungsrisiko wenn man in diese Aktien investiert.
Woolworths ist eine grosse Einzelhandelskette in Australien mit britischen Wurzeln.
Air NewZealand ist die größte Fluglinie Neuseelands und zahlt derzeit auch eine sehr gute Dividende.
Imperial Tobacco ist nicht gerade ein ethisches Investment. Man investiert in die Sucht der Menschen nach Nikotin: Es ist die weltweit viertgrößte Firma im Tabakmarkt. Dieser Markt kämpft natürlich mit Rauchverboten, steigenden Gesundheitsbewusstsein etc.
Laura Ashley ist ein britischer Anbieter von Bekleidung und Accessoires.
Der Vergleich:
Umsatz:
| Umsatz | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | Zuwachs p.a. 2011-2014 | Rang |
| GlaxoSmithKline | 19.986,00 | 21.660,00 | 23.225,00 | 22.716,00 | 24.352,00 | 28.368,00 | 28.392,00 | 27.387,00 | 26.431,00 | 26.505,00 | 23.015,00 | -4,25% | 7 |
| AT&T | 40.787,00 | 43.764,00 | 63.055,00 | 118.928,00 | 124.028,00 | 122.513,00 | 124.280,00 | 126.723,00 | 127.434,00 | 128.752,00 | 132.547,00 | 1,13% | 4 |
| Woolworths | 31.352,50 | 37.734,20 | 42.477,10 | 47.034,80 | 49.594,80 | 51.694,30 | 52.609,10 | 54.777,10 | 58.516,40 | 60.772,80 | 61.360,60 | 2,88% | 1 |
| Telstra | 22.161,00 | 22.712,00 | 23.673,00 | 24.657,00 | 25.371,00 | 24.813,00 | 24.983,00 | 25.232,00 | 24.298,00 | 25.119,00 | 25.213,00 | -0,02% | 5 |
| Air NewZealand | 3.616,00 | 3.655,00 | 4.297,00 | 4.511,00 | 4.439,00 | 3.882,00 | 4.132,00 | 4.248,00 | 4.376,00 | 4.415,00 | 4.490,00 | 1,39% | 3 |
| Imperial Tobacco | 3.123,00 | 3.162,00 | 3.280,00 | 10.116,00 | 14.748,00 | 15.018,00 | 15.186,00 | 14.672,00 | 14.588,00 | 13.697,00 | 13.112,00 | -2,77% | 6 |
| Laura Ashley | 238,90 | 211,10 | 225,00 | 237,60 | 260,50 | 268,40 | 285,00 | 285,90 | 298,80 | 294,50 | 303,60 | 1,51% | 2 |
Glaxo hatte in den letzten Jahren den stärksten Umstzrückgang. Wahrscheinlich aufgrund stärkeren Wettbewerbes durch Generika und auslaufenden Patenten.
Ein wirklich starkes Wachstum konnte keine der Firmen hinlegen: Platz 1 belegt Woolworths mit mageren 2,88% Umsatzzuwachs in den letzten 3 Jahren.
Man sieht also schon jetzt: Hohe Dividenden gibt es nur bei Unternehmen die kaum bis gar nicht mehr wachsen. Sobald eine Wachstumsphantasie vorhanden ist, steigt die Bewertung der Aktie und die Dividendenrendite sinkt.
Umsatzrendite:
| Umsatzrendite | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | Rang |
| GlaxoSmithKline | 19,55% | 21,65% | 23,20% | 22,95% | 18,90% | 19,50% | 5,76% | 19,21% | 17,02% | 20,51% | 44,22% | 1 |
| AT&T | 14,43% | 10,94% | 11,67% | 10,05% | 10,37% | 9,91% | 15,98% | 3,11% | 5,70% | 14,17% | 4,35% | 6 |
| Woolworths | 2,60% | 2,69% | 3,05% | 3,46% | 3,70% | 3,91% | 4,04% | 3,32% | 3,86% | 4,03% | 3,93% | 7 |
| Telstra | 19,44% | 14,01% | 13,74% | 14,97% | 16,05% | 15,65% | 12,93% | 13,49% | 15,39% | 17,02% | 18,47% | 2 |
| Air NewZealand | 4,98% | 2,63% | 4,98% | 4,83% | 0,47% | 2,11% | 1,96% | 1,67% | 4,14% | 5,93% | 5,68% | 5 |
| Imperial Tobacco | 25,10% | 26,91% | 27,59% | 4,23% | 4,50% | 10,02% | 11,83% | 4,62% | 6,20% | 10,38% | 14,56% | 3 |
| Laura Ashley | 1,30% | 1,99% | 3,56% | 5,89% | 2,73% | 2,16% | 6,77% | 4,55% | 4,92% | 5,33% | 6,03% | 4 |
Trotz Probleme beim Wachstum hat Glaxo eine sehr gute Gewinnspanne bei seinen Produkten: Die Umsatzrendite ist mit Abstand am besten. Den zweiten Platz belegt das australische Telekom-Unternehmen Telstra und den letzten Platz der Händler Woolworths.
Es ist natürlich unfair diese Kennzahl über verschiedene Branchen hinweg zu vergleichen. Ein Händler hat nun einmal geringere Spannen als ein Pharma-Unternehmen…
Gewinn:
| Nettogewinn | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015E |
| GlaxoSmithKline | 3.908,00 | 4.689,00 | 5.389,00 | 5.214,00 | 4.602,00 | 5.531,00 | 1.634,00 | 5.261,00 | 4.499,00 | 5.436,00 | 10.177,00 | 3.871,68 |
| AT&T | 5.887,00 | 4.786,00 | 7.356,00 | 11.951,00 | 12.867,00 | 12.138,00 | 19.864,00 | 3.944,00 | 7.264,00 | 18.249,00 | 5.772,00 | 13.221,33 |
| Woolworths | 816,20 | 1.014,60 | 1.294,00 | 1.626,80 | 1.835,70 | 2.020,80 | 2.124,00 | 1.816,70 | 2.259,40 | 2.451,70 | 2.410,40 | 2.480,83 |
| Telstra | 4.309,00 | 3.183,00 | 3.253,00 | 3.692,00 | 4.073,00 | 3.883,00 | 3.231,00 | 3.405,00 | 3.739,00 | 4.275,00 | 4.656,00 | 4.231,47 |
| Air NewZealand | 180,00 | 96,00 | 214,00 | 218,00 | 21,00 | 82,00 | 81,00 | 71,00 | 181,00 | 262,00 | 255,00 | 344,00 |
| Imperial Tobacco | 784,00 | 851,00 | 905,00 | 428,00 | 663,00 | 1.505,00 | 1.796,00 | 678,00 | 905,00 | 1.422,00 | 1.909,00 | 1.980,63 |
| Laura Ashley | 3,10 | 4,20 | 8,00 | 14,00 | 7,10 | 5,80 | 19,30 | 13,00 | 14,70 | 15,70 | 18,30 | 17,80 |
| GewinnVeränderung | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2011-2014 | Rang |
| GlaxoSmithKline | 19,98% | 14,93% | -3,25% | -11,74% | 20,19% | -70,46% | 221,97% | -14,48% | 20,83% | 87,21% | 31,27% | 1 |
| AT&T | -18,70% | 53,70% | 62,47% | 7,66% | -5,67% | 63,65% | -80,14% | 84,18% | 151,23% | -68,37% | -7,38% | 7 |
| Woolworths | 24,31% | 27,54% | 25,72% | 12,84% | 10,08% | 5,11% | -14,47% | 24,37% | 8,51% | -1,68% | 2,18% | 6 |
| Telstra | -26,13% | 2,20% | 13,50% | 10,32% | -4,66% | -16,79% | 5,39% | 9,81% | 14,34% | 8,91% | 7,59% | 4 |
| Air NewZealand | -46,67% | 122,92% | 1,87% | -90,37% | 290,48% | -1,22% | -12,35% | 154,93% | 44,75% | -2,67% | 12,10% | 3 |
| Imperial Tobacco | 8,55% | 6,35% | -52,71% | 54,91% | 127,00% | 19,34% | -62,25% | 33,48% | 57,13% | 34,25% | 28,25% | 2 |
| Laura Ashley | 35,48% | 90,48% | 75,00% | -49,29% | -18,31% | 232,76% | -32,64% | 13,08% | 6,80% | 16,56% | 7,57% | 5 |
Keines der Unternehmen hattte in den letzten 10 Jahren ein Verlustjahr – das ist schon einmal positiv. Doch die Gewinne schwankten stark.
Den größten Gewinnzuwachs 2011-2014 kann Glaxo verbuchen, allerdings wird 2015 schon wieder ein deutlicher Rückgang erwartet, was darauf hindeutet dass der hohe Gewinn 2014 auf einmalige Sondereffekte zurückzuführen ist.
Platz 2 geht an Imperial Tobacco und der letzte Platz an AT&T. Der andere Telekom-Anbieter (Telstra) liegt im Mittelfeld.
Gesamtkapitalrendite:
| GK-Rendite | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | Rang |
| GlaxoSmithKline | 19,11% | 19,37% | 22,89% | 18,59% | 14,09% | 15,05% | 6,35% | 15,23% | 13,23% | 15,05% | 26,89% | 1 |
| AT&T | 6,27% | 4,29% | 3,40% | 5,61% | 6,23% | 5,89% | 8,60% | 2,85% | 4,03% | 8,10% | 3,31% | 7 |
| Woolworths | 14,22% | 13,44% | 11,79% | 13,22% | 13,34% | 13,35% | 12,87% | 10,24% | 11,94% | 12,86% | 11,10% | 4 |
| Telstra | 14,50% | 11,67% | 11,67% | 12,63% | 14,08% | 12,75% | 10,91% | 11,89% | 12,05% | 13,68% | 14,33% | 2 |
| Air NewZealand | 5,49% | 3,25% | 5,31% | 6,41% | 3,84% | 4,98% | 3,31% | 2,92% | 5,06% | 6,31% | 5,90% | 6 |
| Imperial Tobacco | 15,45% | 17,91% | 17,57% | 10,37% | 6,72% | 7,05% | 8,19% | 4,43% | 5,36% | 6,99% | 9,47% | 5 |
| Laura Ashley | 3,57% | 4,50% | 7,14% | 11,28% | 5,13% | 4,51% | 14,87% | 9,22% | 10,31% | 11,38% | 13,44% | 3 |
Bei dieser wichtigen Kennzahl verliert ebenfalls das amerikanische Telekom-Unternehmen AT&T. Immerhin haben 4 von 7 Unternehmen mehr als 10% GK-Rendite, was schon einmal nicht schlecht ist. Am besten schneidet hier Glaxo ab, gefolgt von Telstra.
Entwicklung des Eigenkapitals pro Aktie:
| EK /Aktie | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | Zuwachs p.a. 2011-2014 | Rang |
| GlaxoSmithKline | 0,98 | 1,26 | 1,63 | 1,74 | 1,53 | 1,93 | 1,71 | 1,59 | 1,18 | 1,44 | 0,88 | -18,02% | 7 |
| AT&T | 12,27 | 14,11 | 18,52 | 19,09 | 16,35 | 17,21 | 18,89 | 18,91 | 16,55 | 17,41 | 16,65 | -4,15% | 4 |
| Woolworths | 1,43 | 1,90 | 3,47 | 4,43 | 4,98 | 5,59 | 6,17 | 6,26 | 6,66 | 7,26 | 8,19 | 9,37% | 1 |
| Telstra | 1,22 | 1,10 | 1,01 | 0,99 | 0,97 | 1,00 | 1,02 | 0,97 | 0,92 | 1,01 | 1,11 | 4,61% | 3 |
| Air NewZealand | n/a | 1,54 | 1,59 | 1,66 | 1,49 | 1,51 | 1,45 | 1,38 | 1,53 | 1,64 | 1,68 | 6,88% | 2 |
| Imperial Tobacco | 0,14 | 0,82 | 0,69 | 1,33 | 5,91 | 6,12 | 6,90 | 7,57 | 6,10 | 5,77 | 5,29 | -6,82% | 5 |
| Laura Ashley | 0,08 | 0,07 | 0,08 | 0,08 | 0,08 | 0,07 | 0,07 | 0,08 | 0,08 | 0,08 | 0,06 | -9,74% | 6 |
Hier verliert Glaxo mit großen Abstand: Das könnte darauf hindeuten, dass einfach zuviel Dividende ausgeschüttet wird. Sobald ein Unternehmen mehr Dividende ausschüttet als Gewinn vorhanden ist, schüttet es Substanz, also Eigenkapital aus und das Eigenkapital pro Aktie nimmt ab.
Sieger ist Woolworths – allerdings konnte die Eigenkapitalsteigerung unter anderem durch die Ausgabe neuer Aktien zu einem KBV > 1 erreicht werden – ich muss das in Zukunft auch in meinen Vergleichen berücksichtigen, dass alleine Kapitalerhöhungen zu einer guten Bewertung schon ausreichen um das Eigenkapital pro Aktie zu steigern…
Cashflow:
| Free Cashflow | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | Zuwachs p.a. 2011-2014 | Rang |
| GlaxoSmithKline | 3.990,00 | 4.974,00 | 2.891,00 | 4.526,00 | 5.370,00 | 5.750,00 | 5.133,00 | 4.680,00 | 2.621,00 | 5.362,00 | 3.349,00 | -10,55% | 5 |
| AT&T | 5.595,00 | 7.088,00 | 7.295,00 | 16.525,00 | 13.980,00 | 17.851,00 | 15.463,00 | 14.633,00 | 19.711,00 | 13.852,00 | 10.139,00 | -11,51% | 6 |
| Woolworths | 544,70 | 40,00 | 287,10 | 1.185,50 | 935,10 | 943,00 | 954,70 | 878,50 | 747,10 | 824,60 | 1.640,10 | 23,13% | 1 |
| Telstra | 4.861,00 | 5.166,00 | 3.529,00 | 2.863,00 | 3.971,00 | 4.679,00 | 6.057,00 | 4.774,00 | 5.341,00 | 4.896,00 | 5.114,00 | 2,32% | 3 |
| Air NewZealand | 291,16 | -51,00 | -291,00 | -225,00 | 469,00 | 172,00 | -97,00 | -331,00 | -138,00 | 368,00 | 86,00 | -74,02% | 7 |
| Imperial Tobacco | 693,00 | 855,00 | 894,00 | 659,00 | 979,00 | 2.819,00 | 2.010,00 | 1.663,00 | 1.319,00 | 1.570,00 | 1.752,00 | 1,75% | 4 |
| Laura Ashley | 6,80 | 2,30 | 11,20 | 11,30 | 11,10 | -3,50 | 9,50 | 9,00 | 12,40 | 15,10 | 16,50 | 22,39% | 2 |
Auch das ist wieder eine sehr “ehrliche” Kennzahl die nicht so leicht beeinflussbar ist. Die meisten Unternehmen konnten über die letzten 10 Jahre durchwegs positive Cashflows erreichen, nur Air NewZealand und Laura Ashley hatten negative Jahre.
Den besten Zuwachs konnte Woolworths erreichen, gefolgt von Laura Ashley und Telstra.
erwartetes Gewinnwachstum:
| Gewinnwachstum erwartet | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2014 – 2017 | Rang |
| GlaxoSmithKline | 10.177,00 | 3.871,68 | 4.251,26 | 4.551,47 | 5,54% | 3 |
| AT&T | 5.772,00 | 13.221,33 | 13.720,07 | 13.858,50 | 2,38% | 4 |
| Woolworths | 2.410,40 | 2.480,83 | 2.395,75 | 2.430,80 | 0,28% | 7 |
| Telstra | 4.656,00 | 4.231,47 | 4.516,21 | 4.800,19 | 1,02% | 5 |
| Air NewZealand | 255,00 | 344,00 | 441,33 | 411,33 | 17,28% | 1 |
| Imperial Tobacco | 1.909,00 | 1.980,63 | 2.213,06 | 2.335,00 | 6,94% | 2 |
| Laura Ashley | 18,30 | 17,80 | 18,20 | 18,60 | 0,54% | 6 |
Beim von Analysten erwarteten Gewinn der nächsten Jahre liegt Air NewZealand vorne, gefolgt von Imperial Tobacco (sehr interessant) und Glaxo.
Dividendendeckung:
| Div. Deckung CF | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | Rang |
| GlaxoSmithKline | 135,12% | 167,59% | 94,51% | 135,43% | 138,51% | 146,65% | 120,72% | 106,32% | 54,59% | 117,07% | 72,85% | 6 |
| AT&T | n/a | 124,09% | 104,27% | 134,90% | 106,25% | 133,75% | 116,92% | 104,92% | 141,20% | 99,37% | 75,33% | 5 |
| Woolworths | 134,59% | 10,90% | n/a | 186,84% | 83,64% | 74,14% | 67,22% | 55,73% | 45,72% | 45,65% | 92,75% | 3 |
| Telstra | 123,00% | 102,30% | 59,37% | 62,72% | 83,72% | 99,87% | 133,74% | 104,33% | 118,74% | 109,36% | 112,94% | 1 |
| Air NewZealand | n/a | -66,23% | -330,68% | -86,87% | 172,43% | 74,14% | -71,32% | -234,75% | -100,00% | 225,77% | 43,43% | 7 |
| Imperial Tobacco | 129,53% | 118,59% | 118,25% | 70,11% | 54,72% | 202,37% | 135,44% | 106,06% | 84,61% | 96,38% | 102,88% | 2 |
| Laura Ashley | n/a | n/a | n/a | n/a | 100,00% | -23,97% | 65,52% | 62,07% | 82,67% | 98,69% | 88,24% | 4 |
Wenn man sich für eine nachhaltige und stabile Dividendenausschüttung interessiert, so ist das eine sehr wichtige Kennzahl: Die Dividendendeckung sagt aus wie viel Prozent der Free Cashflow abzüglich Zinszahlungen für Fremdkapital und Zahlungen an Minderheitsgesellschafter (bei Konzernen) von den ausgeschütteten Dividenden ausmacht.
Ist die Dividendendeckung über 100% so ist mehr Geld (Cashflow) verfügbar als ausgeschüttet wird – ist der Wert unter 100% so wird mehr ausgeschüttet als verfügbar ist – d.h. es wird Substanz ausgeschüttet.
Im Idealfall sollte die Dividendendeckung also immer über 100% betragen, sodaß immer mehr Cashflow verfügbar ist als ausgeschüttet wird – am besten noch mit einem guten Polster.
Das ist bei den untersuchten Unternehmen in den letzten Jahren eigentlich nur bei Telstra der Fall. Alle anderen schütten “zuviel” Dividende aus – auch das erklärt natürlich eine hohe Dividendenrendite, da Anleger befürchten die Dividende könnte in Zukunft gekürzt werden. Eine Dividendendeckung von unter 100% hält kein Unternehmen auf Dauer aus.
Gesamtwertung:
| Gesamtranking | Umsatz | Umsatzrendite | Gewinn | GK-Rendite | EK/Aktie | Cashflow | Wachstum | Div. Deckung | Durchschn. | Rang |
| GlaxoSmithKline | 7 | 1 | 1 | 1 | 7 | 5 | 3 | 6 | 3,88 | 4 |
| AT&T | 4 | 6 | 7 | 7 | 4 | 6 | 4 | 5 | 5,38 | 7 |
| Woolworths | 1 | 7 | 6 | 4 | 1 | 1 | 7 | 3 | 3,75 | 3 |
| Telstra | 5 | 2 | 4 | 2 | 3 | 3 | 5 | 1 | 3,13 | 1 |
| Air NewZealand | 3 | 5 | 3 | 6 | 2 | 7 | 1 | 7 | 4,25 | 6 |
| Imperial Tobacco | 6 | 3 | 2 | 5 | 5 | 4 | 2 | 2 | 3,63 | 2 |
| Laura Ashley | 2 | 4 | 5 | 3 | 6 | 2 | 6 | 4 | 4,00 | 5 |
Den Gesamtsieg trägt Telstra davon, gefolgt von Imperial Tobacco. AT&T belegt den letzten Platz.
Aufgrund der fundamentalen Analyse würde ich mich durchaus wohlfühlen Telstra mit einer Dividendenrendite von immerhin 5% zu kaufen und ich werde das deshalb im Financeblog-Wikifolio auch machen sofern die Aktie im wikifolio-Anlageuniversum verfügbar ist.
Die Bewertung:
KGV:
| KGV | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | aktuell | 2015E | Durchschnitt | Median | Rang |
| GlaxoSmithKline | 18,35 | 18,33 | 14,31 | 13,53 | 14,19 | 12,39 | 40,03 | 14,14 | 14,67 | 14,35 | 6,50 | 17,09 | 16,44 | 14,33 | 5 |
| AT&T | 14,51 | 20,13 | 18,55 | 21,54 | 12,93 | 13,77 | 8,73 | 45,33 | 26,05 | 10,18 | 31,11 | 13,58 | 28,17 | 26,05 | 2 |
| Woolworths | 15,04 | 14,18 | 17,53 | 22,11 | 12,19 | 15,15 | 15,78 | 17,38 | 16,82 | 15,45 | 14,08 | 13,68 | 15,45 | 14,77 | 3 |
| Telstra | 14,15 | 15,40 | 15,87 | 15,81 | 11,40 | 10,93 | 10,71 | 12,21 | 14,61 | 15,31 | 16,07 | 17,68 | 13,86 | 14,96 | 6 |
| Air NewZealand | n/a | 13,26 | 8,70 | 9,77 | 44,97 | 15,71 | 20,22 | 13,97 | 7,91 | 6,92 | 11,66 | 8,64 | 15,31 | 11,66 | 1 |
| Imperial Tobacco | 13,33 | 14,51 | 15,05 | 42,56 | 27,82 | 13,25 | 11,28 | 36,09 | 25,72 | 15,85 | 16,25 | 15,66 | 21,06 | 15,75 | 4 |
| Laura Ashley | 30,68 | 22,20 | 22,03 | 13,12 | 9,87 | 17,36 | 7,25 | 11,48 | 14,27 | 12,47 | 12,33 | 12,68 | 12,15 | 12,40 | 7 |
Vom KGV her notieren derzeit 4 von den 7 untersuchten Aktien unter ihrem 10 jährigen Durchschnitt: AT&T, Woolworths, Air NewZealand und Imperial Tobacco. Telstra schon teurer geworden, wirkt aber mit einem aktullen KGV von 16 nicht überteuert.
KBV:
| KBV | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | aktuell | Durchschnitt | Median | Rang |
| GlaxoSmithKline | 12,08 | 11,35 | 7,99 | 7,12 | 7,85 | 6,38 | 6,71 | 8,43 | 9,80 | 9,99 | 13,59 | 13,40 | 9,21 | 9,11 | 7 |
| AT&T | 2,11 | 1,76 | 1,18 | 2,23 | 1,73 | 1,64 | 1,55 | 1,69 | 2,04 | 2,03 | 2,03 | 2,07 | 1,79 | 1,88 | 2 |
| Woolworths | 8,35 | 7,19 | 5,33 | 6,52 | 3,59 | 4,34 | 4,29 | 4,03 | 4,50 | 4,07 | 3,67 | 3,23 | 4,08 | 3,87 | 3 |
| Telstra | 3,97 | 3,59 | 4,02 | 4,64 | 3,79 | 3,35 | 2,66 | 3,38 | 4,67 | 5,08 | 5,24 | 5,36 | 4,04 | 4,00 | 5 |
| Air NewZealand | 1,00 | 0,83 | 1,17 | 1,22 | 0,60 | 0,80 | 1,05 | 0,66 | 0,85 | 1,01 | 1,53 | 1,59 | 0,97 | 1,01 | 1 |
| Imperial Tobacco | 76,85 | 17,51 | 22,77 | 15,97 | 2,90 | 3,02 | 2,86 | 3,17 | 3,83 | 3,99 | 4,94 | 5,66 | 14,35 | 4,46 | 6 |
| Laura Ashley | 1,56 | 1,70 | 2,99 | 2,98 | 1,13 | 1,94 | 2,85 | 2,50 | 3,47 | 3,29 | 5,18 | 5,14 | 2,91 | 3,07 | 4 |
Auch vom KBV her ist Air NewZealand im 10 jährigen Vergleich derzeit am günstigsten. Telstra belegt hier den fünften Platz.
Das fundamental beste Unternehmen gehört also auch zu den teuersten – aber das ist leider normal. Dennoch wirkt die Bewertung in Bezug auf Dividendenrendite (die aufgrund der guten Dividendendeckung stabiler ist als bei den anderen) und in Bezug auf KGV nicht überteuert.
Der Chart:
Der Chart bestätigt diesmal wieder die Fundamentalanalyse: Der Sieger Telstra ist ganz oben dabei und konnte die stärksten Anstiege verbuchen und der Verlierer AT&T ist ganz unten und konnte nicht einmal den Vergleichsindex schlagen.
…Imperial Tobacco ist nicht gerade ein ethisches Investment. Man investiert in die Sucht der Menschen nach Nikotin…
naja – mein Geld bekommt ja nicht der Tabakkonzern sondern der Vorbesitzer der von mir gekauften Aktien.
Völlig richtig – außer man kauft die Aktien bei einer Kapitalerhöhung bzw. ermöglicht dem Unternehmen aufgrund des “guten” Aktienkurses eine lukrative Kapitalerhöhung zu platzieren.
Ich habe das erwähnt, da es trotzdem viele Leute gibt, die nicht gerne in “nicht nachhaltige” oder “un-ethische” Firmen investieren möchten. Ich persönlich habe auch kein schlechtes Gewissen dabei,hatte aber schon oft Diskussionen weil ich z.B. Nestle für ein gutes Unternehmen halte…
Respekt vor diesem ausführlichen Bericht. Sehr viel Input mit tollen Grafiken. Bin begeistert.
Vielen Dank.
Was ist z.B. mit Energiefirmen wie BP, Shell oder Total oder Versicherungen wie Allianz, die zahlen doch auch > 4% Dividende?
Ok. zugegeben es gibt einige Firmen – besonders im Energiesektor – die mehr als 4% zahlen. Aber die waren mir zu gefährlich. Die Abhängigkeit der Gewinne vom Ölpreis ist einfach zu hoch. Und der Ölpreis ist extrem volatil, wie man besonders im letzten Jahr sehen konnte. Er hat sich fast halbiert.
Versicherungen haben dafür ein Problem mit den niedrigen Zinsniveau derzeit: z.B. Lebensversicherungen mit Garantiezinsen von weniger als 1% lassen sich schwer verkaufen.
Aber Du hast Recht ich hätte das erwähnen sollen – bin aber ziemlich sicher, dass diese Unternehmen im Vergleich sehr schlecht abgeschnitten hätten.
Wie immer ein sehr guter und umfangreicher Artikel!
Wird sofort geteilt! Danke.
GlaxoSmithKline ist für mich auch einer der Favoriten, denn der Vorstand hat zwar die Dividende etwas gesenkt auf 80 Pence, dafür aber eine Garantie für die kommenden drei Jahre gegeben. Eine planbare hohe Dividende ist neben der Quellensteuerfreiheit ein weiteres großes Plus.
http://www.focus.de/finanzen/news/wirtschaftsticker/glaxosmithkline-vertroestet-anleger-mit-optimistischem-ausblick_id_4663515.html
Ansonsten habe ich dir mal eine Auswertung meines Dividenden-Alarms erstellt. Dazu habe ich nur europäische Aktien mit einer Brutto-Dividendenrendite von über 4% ausgewählt und den Sektor Öl & Gas nicht berücksichtigt.
http://www.reich-mit-plan.de/dividenden-alarm-liste-der-ueberwachten-aktien/
Swiss RE Versicherung CH1 8.66%
RTL Group Medien LU1 6.81%
RWE VZ Energie DE1 6.76%
Bilfinger Bau DE1 6.13%
Zurich Insurance Versicherung CH1 5.90%
GlaxoSmithKline Pharma GB1 5.88%
Engie erneuerbare Energien FR1 5.86%
Telefonica Telekommunikation ES1 5.82%
BHP Billiton Rohstoffe GB1 5.78%
Anglo American Rohstoffe GB1 5.52%
Scottish and Southern Energy (SSE) Energie GB1 5.47%
HSBC Bank GB1 5.37%
Aurelius Industrie DE1 5.20%
Direct Line Versicherung GB1 5.08%
Freenet Telekommunikation DE1 4.95%
Rio Tinto Rohstoffe GB1 4.94%
Allianz Versicherung DE1 4.82%
Munich Re Versicherung DE1 4.78%
Vodafone Telekommunikation GB1 4.71%
Amadeus FiRe Dienstleistung DE1 4.69%
Talanx Versicherung DE1 4.68%
Oesterreichische Post Logistik AT1 4.64%
Imperial Tobacco Tabak GB1 4.62%
Sainsbury Handel GB1 4.59%
TAG Immobilien Immobilien DE1 4.49%
National Grid Energie GB1 4.40%
Alstria Office Immobilien DE1 4.37%
Orange Telekommunikation FR1 4.36%
BAE Systems Ruestung GB1 4.32%
ProSiebenSat.1 Medien DE1 4.30%
Vivendi Medien FR1 4.23%
Axa Versicherung FR1 4.21%
DIC Asset Immobilien DE1 4.21%
British American Tobacco Tabak GB1 4.17%
Drillisch Telekommunikation DE1 4.17%
Swisscom Telekommunikation CH1 4.16%
Glencore Rohstoffe GB1 4.15%
BB Biotech Biotech CH1 4.10%
Ich wünsch dir ein schönes Wochenende.
Gruß
Alex
Wow, das ist wieder mal ein Wahnsinns-Artikel!!
Ich lese sonst eigentlich kaum Finanz-Blogs, aber bei dir hier macht es immer wieder Spaß rein zu schaun. 🙂
Aktien mit hohen Dividenden sind derzeit ja super populär, schön mal eine so fundamentale Analyse zu dem Thema zu lesen.
hallo!
ich wollte dich mal fragen: Welchen Datenanbieter du verwendest du?
Wenn man beginnt sich mit dem Thema Aktien auseinander zu setzen… ist das Zusammentragen der Daten sehr mühsam N
LG, Richard
Ich verwende Bloomberg Professional – das ist leider sehr teuer, aber da ich das auch beruflich benötige nutze ich es für den Financeblog auch privat. Es ist tatsächlich schwierig einen guten Anbieter zu finden der kostenlos ist. Für US-Aktien ist meiner Ansicht nach Google-Finance am besten. Ich habe darüber aber auch schon einmal einen Artikel geschrieben in der Serie “In Aktien investieren für Einsteiger”
Sehr interessante Analyse, die ggf. noch um drei bis vier Marktteilnehmer innerhalb der selben Industrie ergänzt werden könnte, um die (gute) Performance im Kreis vergleichbarer Unternehmen herauszustellen.